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飞科电器股票行情:渠道调整、缺货问题快速改善,业绩增长超预期

发布日期:2020-02-29 14:54:16 来源:山东黄金股吧 阅读() 本文章共有 字,看完大约需要 分钟的时间

简介:本文内容由绿真整理编辑,主要讲解的内容是:飞科电器(603868) 事件 公司上半年实现营收18.16亿元,同比增长5.41%;实现业绩3.98亿元,同比增长5.06%;对应Q2实现收入9.3亿元,同比增长19.04%,实现业绩2.24亿元,同比增长25.33%。 影响因素缓解收入改善,电商高速增长36% 随着线下渠道......的相关信息,具体详情阅读下文。

  飞科电器(603868)

  事件

  公司上半年实现营收18.16亿元,同比增长5.41%;实现业绩3.98亿元,同比增长5.06%;对应Q2实现收入9.3亿元,同比增长19.04%,实现业绩2.24亿元,同比增长25.33%。

  影响因素缓解收入改善,电商高速增长36%

  随着线下渠道调整的完成以及工厂供货问题缓解,公司第二季度销售重回增长通道。上半年电动剃须刀增长主要来自销量同比增长4.66%,均价小幅提升1.18%。分渠道看,在供货问题缓解的情况下,二季度线上销售收入同比增长超36%,线下销售收入亦有小幅增长,渠道调整初显成效。此外,公司持续推进双品牌战略阻击中低端市场,博锐品牌实现收入同比增长84%,占收入比例8%。

  产品结构持续提升,毛利率改善

  在原材料价格压力放缓、产品结构提升的作用下,毛利率较一季度有所改善,其中,电动剃须刀和电吹风毛利率分别同比 1.18pct和-3.09pct。公司实行精准多维度品牌宣传,Q2销售费用率同比小幅减少0.03pct;增加工资及员工福利的投入,Q2管理费用率同比小幅提升0.3pct。

  电商占比提升降低应收账款周转率,渠道调整成效显现

  截至18H1末,公司货币资金 其他流动资产共计13.2亿元,现金充足。应付账款5.4亿元,环比增加2.4亿元,预计主要为季节性因素、以及供货问题缓解后订单增加所致。预计受到线上高速增长、占比进一步提升影响,应收账款周转天数同比增加10天,渠道调整成效显现,存货周转天数分别同比减少7天。

  投资建议

  公司为国内剃须刀、电吹风龙头,公司产品结构向中高端升级明显,仍有较高提价空间。公司线下渠道调整的完成以及工厂供货问题缓解,增速恢复显著。公司规模效应优势明显,在上下游具有较强议价能力,低成本优势为公司赢得较大提价空间。公司积极转型投入研发,着力产品升级、品类扩张,有望大幅受益个护领域消费升级。此外,公司加快拓展海外市场自有品牌业务增长,不断增强在海外市场的品牌影响力。由于公司增速恢复情况高于预期,我们调整盈利预测,预计18-20年收入增速分别16.92%、18.52%、17.34%,净利润增速20.87%、20.59%、19.35%,对应EPS分别2.32、2.80、3.34元/股(前次分别1.83、2.48、3.00元/股),当前股价对应18-20年分别22.52x、18.67x、15.64xPE,维持买入评级。

  总结:以上就是今天小编分享关于"飞科电器股票行情:渠道调整、缺货问题快速改善,业绩增长超预期"的全部内容了,希望能够帮助到大家,想了解更多的知识敬请关注鼎富财经网!
(责任编辑: 绿真)

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